Minerva reabre mercado internacional com captação de US$ 600M

Segundo o Brazil Journal, a Minerva acaba de executar uma operação que sinaliza a reabertura do mercado internacional para emissões brasileiras. A companhia fechou hoje captação de US$ 600 milhões via bond de 10 anos, com taxa de 7,625% ao ano e cupom de 7,5%.

O timing estratégico da operação

Esta foi a primeira captação internacional de uma empresa brasileira desde o final de janeiro, quando Sabesp, FS Bio e Azul levantaram conjuntamente quase US$ 3,5 bilhões. O mercado esteve fechado por dois meses e meio devido às múltiplas reestruturações de dívida no cenário corporativo brasileiro (Raízen, Braskem, Ambipar) e preocupações com inflação e juros decorrentes da guerra.

Melhoria nos fundamentos reflete em pricing

O aspecto mais relevante para executivos é a evolução do custo de capital da Minerva. Em 2023, quando captou US$ 1 bilhão para financiar a aquisição de ativos da Marfrig, a taxa foi de 8,875% ao ano. A redução de 1,25 pontos percentuais para 7,625% evidencia melhoria clara nos fundamentos da companhia.

Como explicou Edison Ticle, CFO da Minerva, ao Brazil Journal: "A taxa caiu porque os fundamentos melhoraram. As operações já foram integradas, e esses novos recursos não aumentam a alavancagem."

Estratégia de refinanciamento inteligente

A destinação dos recursos demonstra disciplina financeira: 30% para refinanciar CRAs que vencem em 12 meses e 70% para substituir linhas de trade finance. Trata-se de uma típica operação de alongamento de perfil de dívida, trocando passivos de curto prazo por financiamento de 10 anos, sem aumentar alavancagem.

Sinais para o mercado

Para CEOs e CFOs, esta operação carrega três mensagens importantes: primeiro, o mercado internacional volta a aceitar papel brasileiro quando a história de crédito é consistente. Segundo, a integração bem-sucedida de aquisições pode resultar em melhoria tangível no custo de capital. Terceiro, há janela para refinanciamentos estratégicos antes de potenciais volatilidades fut