Europa amplia compras de gás russo: riscos e oportunidades

Europa aumenta dependência de gás russo apesar de sanções

Segundo a Exame, as importações europeias de gás natural liquefeito (GNL) russo saltaram 16% no primeiro trimestre de 2026, alcançando 6,9 bilhões de metros cúbicos. O volume representa o maior patamar desde 2022, mesmo com a União Europeia tentando reduzir sua dependência energética de Moscou.

França, Espanha e Bélgica puxaram esse crescimento. A França liderou as compras no período, com pico registrado em janeiro. Em abril, a tendência se manteve: as importações avançaram 17% na comparação anual, segundo relatório do Instituto de Economia Energética e Análise Financeira (IEEFA).

Reconfiguração do mercado energético global

A situação ilustra uma contradição estratégica fundamental. Enquanto a Comissão Europeia estabeleceu meta de eliminar importações de gás russo até 2027, as empresas europeias continuam comprando energia russa por necessidade operacional.

O conflito no Oriente Médio complicou ainda mais o cenário. Tensões na região pressionaram rotas globais de fornecimento, forçando compradores europeus a buscar alternativas disponíveis no mercado spot, incluindo o GNL russo.

Os Estados Unidos intensificaram exportações para a Europa desde o início da guerra na Ucrânia. O mercado americano caminha para se tornar o principal fornecedor europeu ainda em 2026, segundo o IEEFA.

Panorama atual dos fornecedores

A Noruega mantém a liderança entre fornecedores da União Europeia, com 31% de participação. Estados Unidos aparecem em segundo lugar (28%), seguidos pela Rússia (14%), considerando gás por gasodutos e GNL, conforme dados da Comissão Europeia.

Essa redistribuição cria oportunidades e riscos para empresas brasileiras. Setores intensivos em energia, como siderurgia e petroquímica, podem se beneficiar de uma eventual estabilização de preços globais. Por outro lado, a volatilidade geopolítica mantém incertezas sobre custos de insumos energéticos.

Impactos para estratégia empresarial

Na minha leitura, essa dinâmica europeia sinaliza três movimentos críticos para quem lidera empresas no Brasil. Primeiro, a diversificação energética se tornou imperativo estratégico, não apenas ambição ESG. Segundo, contratos de fornecimento de longo prazo ganharam valor como instrumento de hedge geopolítico.

Terceiro, empresas com operações internacionais devem modelar cenários de volatilidade energética prolongada. A dependência europeia do gás russo, mesmo sob sanções, prova que pragmatismo comercial frequentemente supera posicionamentos políticos quando recursos essenciais estão em jogo.

Para CFOs, isso significa incorporar maior volatilidade energética nos modelos de precificação e planejamento de caixa. Para CEOs, representa oportunidade de revisar estratégias de integração vertical e parcerias de fornecimento crítico.