Margem EBITDA em 2026: Benchmarks por Setor que CEOs Precisam Saber

"Nossa margem EBITDA de 18% é boa?" Essa pergunta chegou no meu WhatsApp três vezes só na semana passada. Um CEO de healthtech, outro de logística e uma fundadora de foodservice. Todos querendo a mesma coisa: entender se estão prontos para uma rodada de investimento ou se precisam ajustar a performance antes de conversar com investidores.

A resposta que sempre dou é: depende do seu setor. Uma margem de 15% pode ser excelente para varejo mas medíocre para SaaS. E com os múltiplos de valuation mais apertados em 2026, essa diferença virou questão de sobrevivência para quem busca capital.

O Que Mudou nos Benchmarks de 2026

Os dados do primeiro semestre mostram realinhamento significativo. O relatório da EY sobre performance setorial no Brasil indica que os investidores estão pagando prêmios maiores por empresas com margens consistentemente acima do percentil 75 do setor.

Traduzindo: não basta mais ter margem "decente". Precisa estar no top 25% para despertar interesse real de fundos e strategic buyers. Empresas no percentil 50-75 conseguem funding, mas com múltiplos 30-40% menores que líderes de margem.

Setores com Maior Dispersão de Margem

Alguns setores têm ranges enormes entre o percentil 25 e 75:

• E-commerce: varia de 8% a 28% dependendo do mix de produtos próprios vs marketplace
• Healthtech: oscila entre 12% e 45% conforme o modelo (B2B vs B2C)
• Fintech: spread de 22% a 65% entre payment vs lending vs wealth management

Benchmarks Atualizados por Setor Principal

Vou direto aos números que uso nas análises. Dados consolidados de 847 empresas brasileiras de médio e grande porte, com validação cruzada entre fontes PwC, Deloitte e nossa base proprietária:

Tecnologia e Software

SaaS B2B: Percentil 25 = 31% | Mediana = 42% | Percentil 75 = 58% Marketplaces: Percentil 25 = 18% | Mediana = 26% | Percentil 75 = 34% Fintechs: Percentil 25 = 22% | Mediana