CEO, sua estratégia de crescimento está matando valor?

Você acorda de madrugada pensando na meta de crescimento de 25% que prometeu ao board. Sua equipe trabalha 12 horas por dia executando o plano estratégico. Os números de receita sobem mês a mês. Mas algo não fecha: o ROIC despencou, o múltiplo da empresa estagnou e os investidores estão inquietos.

Essa contradição entre crescimento e criação de valor atormenta CEOs pelo Brasil inteiro. Dados da McKinsey de 2026 mostram que 47% das estratégias de crescimento aceleram receita mas destroem valor no longo prazo. O problema? A obsessão por crescer sem entender que nem todo crescimento vale a pena.

O mercado brasileiro vive um momento peculiar. Com juros em queda e liquidez abundante, empresas de médio e grande porte sentem pressão dupla: crescer para capturar oportunidades e crescer para justificar valuations inflados. Resultado? Decisões estratégicas que parecem certas no papel mas corroem o valor real do negócio.

A armadilha do crescimento a qualquer custo

Quando um CEO me faz essa pergunta sobre crescimento vs. valor, eu respondo que o problema começa na definição de sucesso. A maioria das empresas mede progresso pelos indicadores errados. Receita subiu 30%? Sucesso. Market share cresceu? Sucesso. Número de funcionários dobrou? Sucesso.

Mas valor empresarial se mede por uma equação simples: fluxo de caixa futuro descontado a uma taxa de retorno adequada. Se você está gastando R$ 5 milhões para gerar R$ 3 milhões em valor presente líquido, está queimando dinheiro em chamas coloridas.

Os três sinais de que seu crescimento destrói valor

Identifique estes sinais antes que virem problemas irreversíveis:

• ROIC abaixo do WACC por mais de 18 meses: Se o retorno sobre capital investido não supera o custo de capital, você está subsidiando o crescimento com destruição de valor • Margem EBITDA em queda enquanto receita cresce: Crescimento que corrói margens indica estratégia insustentável ou mercado